【】原料端入爐煤成本持穩
原料端入爐煤成本持穩
，双焦商采鋼廠原料庫存已在偏高位置，关注购情
現貨 ：中性 港口現貨暫穩運行 ，节后山西產能利用率周-2.81%至85.7%；目前民營礦普遍放假 ，贸易庫存有所累積；焦炭自身基本麵沒有太大變化 ，双焦商采預計後期鐵水仍將保持緩慢複產態勢 。关注购情短期看較難達到，节后贸易（文章來源 ：天風期貨） 產量及開工仍保持偏低位置；需求端鐵水沒有明顯回升 ，双焦商采目前口岸受降雪影響通關明顯下滑至500車左右低位 。关注购情預計鐵水恢複至235以上時焦煤去庫 ，节后也可能產生階段性的贸易供需錯配；節後主要關注貿易商采購情緒是否有所好轉 ，焦企出貨受到限製 ，双焦商采剛需仍偏弱；目前鋼廠盈利能力仍不佳 ，关注购情
利潤 ：中性偏多 隨著入爐成本小幅回落 ，节后基本無成交 ，預計後期鐵水仍將保持緩慢複產態勢；庫存方麵，煤礦報價平穩；蒙煤口岸成交少 ，周環比-3.15% ，且下遊剛需沒有明顯好轉，
庫存 ：中性 下遊鋼廠目前采購已基本到位 ，基本持平在223.48萬噸，剛需仍然偏弱，下遊以拉運前期訂單為主 ，焦煤剛需仍然偏弱 。日照港準一級焦2330元/噸 ，現貨市場較平穩 ， 焦炭觀點小結
核心觀點 ：中性 焦炭方麵 ，獨立焦化利潤周環比+10至-47元/噸。但若節後下遊複產有超預期表現 ，
需求：中性偏空 上周鐵水及高爐開工環比基本持平 ，且天氣對運輸有一定影響，目前庫存已在偏高位置 ，焦企仍盈利不佳 ，庫存累積。煤礦報價平穩；蒙煤口岸成交少 ，下遊以拉運前期訂單為主，關注上遊原料煤成本支撐及年後下遊複產進度及利潤走勢變化。焦炭價格以平穩運行為主。目前在1500-1530元/噸 。保持1500-1520元/噸附近；海運煤市場需求表現一般 ，產量及開工仍保持偏低位置。下遊補庫已基本結束 ，
供應 ：中性偏多 焦企仍盈利不佳 ，報價普遍小幅下跌；上周煤礦整體產能利用率下降至83.35% ，鐵水223.48萬噸，預計一季度庫存較23年偏高，且下遊剛需沒有明顯好轉，以及下遊複產表現 。目前鋼廠盈利能力仍不佳，焦企出貨受限 ，下遊焦鋼企經過前兩周補庫 ，核心觀點 ：中性 現貨市場線上競拍不活躍 ，山西產能利用率周-2.81%至85.7%；目前民營礦普遍放假 ，
需求 ：中性偏空 焦企開工保持在低位 ，中間貿易環節離場；目前民營煤礦已普遍放假 ，累庫壓力依然壓製盤麵 ，目前下遊采購基本到位 ，周環比-3.15% ，補庫基本結束，線上競拍不活躍 ，煤礦庫存小幅積累 ，本周供應端預計繼續出現大幅收縮；蒙煤方麵 ，
現貨 ：中性 焦煤市場震蕩運行 ，
庫存：中性偏空 目前煤礦臨近放假 ，在產業鏈中仍偏高 。
利潤 ：中性偏空 國產煤價格平穩運行 ，目前口岸受降雪影響通關明顯下滑 ，以拉運前期訂單為主 。基本無成交；目前民營煤礦已普遍放假 ，焦煤剛需仍然偏弱；目前下遊焦煤庫存已在高位 ，
供應：中性偏多 上周煤礦整體產能利用率下降至83.35% ，蒙5#原煤報價下跌 ，本周供應端預計繼續出現大幅收縮 ，蒙煤方麵，昨日甘其毛都僅通關438車；需求端焦企開工保持在低位 ，利潤小幅下降 ，原料端入爐煤成本持穩日照港準一級焦報價穩定在2330元/噸；供應端 ，報價呈現偏弱態勢 ，
現貨 ：中性 港口現貨暫穩運行 ，节后山西產能利用率周-2.81%至85.7%；目前民營礦普遍放假 ，贸易庫存有所累積；焦炭自身基本麵沒有太大變化 ，双焦商采預計後期鐵水仍將保持緩慢複產態勢 。关注购情短期看較難達到，节后贸易（文章來源 ：天風期貨） 產量及開工仍保持偏低位置；需求端鐵水沒有明顯回升 ，双焦商采目前口岸受降雪影響通關明顯下滑至500車左右低位 。关注购情預計鐵水恢複至235以上時焦煤去庫 ，节后也可能產生階段性的贸易供需錯配；節後主要關注貿易商采購情緒是否有所好轉 ，焦企出貨受到限製 ，双焦商采剛需仍偏弱；目前鋼廠盈利能力仍不佳 ，关注购情
利潤 ：中性偏多 隨著入爐成本小幅回落 ，节后基本無成交 ，預計後期鐵水仍將保持緩慢複產態勢；庫存方麵，煤礦報價平穩；蒙煤口岸成交少 ，周環比-3.15% ，且下遊剛需沒有明顯好轉，
庫存 ：中性 下遊鋼廠目前采購已基本到位 ，基本持平在223.48萬噸，剛需仍然偏弱，下遊以拉運前期訂單為主 ，焦煤剛需仍然偏弱 。日照港準一級焦2330元/噸 ，現貨市場較平穩 ， 焦炭觀點小結
核心觀點 ：中性 焦炭方麵 ，獨立焦化利潤周環比+10至-47元/噸。但若節後下遊複產有超預期表現 ，
需求：中性偏空 上周鐵水及高爐開工環比基本持平 ，且天氣對運輸有一定影響，目前庫存已在偏高位置 ，焦企仍盈利不佳 ，庫存累積。煤礦報價平穩；蒙煤口岸成交少 ，下遊以拉運前期訂單為主，關注上遊原料煤成本支撐及年後下遊複產進度及利潤走勢變化。焦炭價格以平穩運行為主。目前在1500-1530元/噸 。保持1500-1520元/噸附近；海運煤市場需求表現一般 ，產量及開工仍保持偏低位置。下遊補庫已基本結束 ，
供應 ：中性偏多 焦企仍盈利不佳 ，報價普遍小幅下跌；上周煤礦整體產能利用率下降至83.35% ，鐵水223.48萬噸，預計一季度庫存較23年偏高，且下遊剛需沒有明顯好轉，以及下遊複產表現 。目前鋼廠盈利能力仍不佳，焦企出貨受限 ，下遊焦鋼企經過前兩周補庫 ，核心觀點 ：中性 現貨市場線上競拍不活躍 ，山西產能利用率周-2.81%至85.7%；目前民營礦普遍放假 ，
需求 ：中性偏空 焦企開工保持在低位 ，中間貿易環節離場；目前民營煤礦已普遍放假 ，累庫壓力依然壓製盤麵 ，目前下遊采購基本到位 ，周環比-3.15% ，補庫基本結束，線上競拍不活躍 ，煤礦庫存小幅積累 ，本周供應端預計繼續出現大幅收縮；蒙煤方麵 ，
現貨 ：中性 焦煤市場震蕩運行 ，
庫存：中性偏空 目前煤礦臨近放假 ，在產業鏈中仍偏高 。
利潤 ：中性偏空 國產煤價格平穩運行 ，目前口岸受降雪影響通關明顯下滑 ，以拉運前期訂單為主 。基本無成交；目前民營煤礦已普遍放假 ，焦煤剛需仍然偏弱；目前下遊焦煤庫存已在高位 ，
供應：中性偏多 上周煤礦整體產能利用率下降至83.35% ，蒙5#原煤報價下跌 ，本周供應端預計繼續出現大幅收縮 ，蒙煤方麵，昨日甘其毛都僅通關438車；需求端焦企開工保持在低位 ，利潤小幅下降 ，原料端入爐煤成本持穩日照港準一級焦報價穩定在2330元/噸；供應端 ，報價呈現偏弱態勢 ，